Облигации федерального займа ― это вид ценных бумаг, которые выпускает Минфин РФ. По своей сути, облигации дают возможность государству на выгодных условиях получить вклады от граждан, а для граждан ― заработать на капиталовложениях в самый надежный «банк», ведь государство всегда может напечатать денег для погашения облигаций.

Где купить ОФЗ физлицу?

В России действует первичный и вторичный рынок облигаций. Первичный рынок ― это выпуск и размещения Минфина РФ, которые реализуются через аукционы банкам-агентам, инвестиционным холдингам и другим крупным участникам. Частные лица ограничены к участию на аукционе из-за порога вхождения в аукцион.

Вторичный рынок в России ― Московская биржа, где между собой торгуют банки, брокерские конторы и другие маркетмейкеры. Именно цены на бирже отображают реальную ситуацию по доходности ОФЗ.  На сегодня в обращении около 160 выпусков различных облигаций с суммарным покрытием около 170 трлн руб. Это корпоративные, муниципальные и государственные облигации различного срока действия с фиксированным или плавающим доходом.

Посмотреть актуальные данные по облигациям на момент покупки можно на сайте информационных агентств Cbonds или Rusbonds, либо на сайте МосБиржи.

Варианты покупки облигаций федерального займа для физлиц

В зависимости от порога инвестиций, существует 2 способа покупки ОФЗ:

  • Через банк (только для ОФЗ-н).
  • Через брокера или инвестиционного агента;

Покупка через банк: «Народные» облигации федерального займа

Допустим, начинающий инвестор решил сохранить и приумножить сбережения, чтобы, как минимум, покрыть размер инфляции. С этой целью Минфин выпустил так называемые «народные» облигации или ОФЗ-н. Благодаря ОФЗ-н каждый гражданин РФ может получить навыки финансовой грамотности и накопить доход выше, чем благодаря обычным депозитам в банке.

ВАЖНО! Народные ОФЗ не торгуются на вторичном фондовом рынке, и для их покупки не требуется открытие индивидуального инвестиционного счета!

Особенности и преимущества ОФЗ-н в сравнении с обычным депозитом:

  • Доход от ОФЗ-н устанавливается как разница между покупательской ценой и номинальной стоимостью ценной бумаги. На такую цену влияет ряд факторов. НО! Купонный доход не может быть меньше, чем была установлена ставка ЦБ РФ при выпуске ОФЗ. Т.е. инвестор гарантированно получает постоянный доход, но может получить и выше, чего не скажешь о депозитном вкладе.
  • Процентный (купонный) доход не облагается налогом, доход от реализации ОФЗ-н облагается налогом в 13%. Доход от депозита облагается налогом в 35% (часть процентного дохода по вкладу, которая превышает доход по ставке рефинансирования Банка РФ + 5 п.п).
  • Депозитный вклад можно получить полностью в любой момент, но с потерей большей части накопленных процентов (сохраняется, в среднем, до 1,5%). ОФЗ-н можно реализовать спустя 12 месяцев без потери купонного дохода, но с повторной уплатой комиссии банку.
  • Защита депозитных вкладов со стороны государства предоставляется только на депозиты до 1,4 млн. рублей. Вклады по ОФЗ защищаются государством в полном объеме (до 15 млн. рублей на одного владельца).
  • Комиссия по депозитам у банков отсутствует, а вот комиссия по ОФЗ-н у банков следующая: вклады 30 000 – 50 000 рублей ― 1,5%, вклады 50 000 – 300 000 ― 1%, свыше 300 000 ― 0,5%.

Полезная информация по “народным” облигациям:

Последний выпуск ОФЗ-н был 17 сентября 2018 года. В обороте текущий выпуск облигаций для покупки населением будет до 22 марта 2019 года. Минимально каждый инвестор может получить 30 штук облигаций по номинальной стоимости 1 000 рублей. Ставка доходности растущая ― от 6% до 8,6%. Срок действия составляет 3 года. Выплата купонного дохода осуществляется каждые 6 месяцев. Банками-агентами, у которых можно на сегодняшний день купить ОФЗ-н, являются Сбербанк и ВТБ24. Заказать покупку облигаций можно как через онлайн-кабинет банка, так и при личной встрече в отделении со специалистом. Для получения гособлигаций потребуется открытие брокерского и депо счета. Стоит отметить, что банки не взимают брокерскую комиссию по расчетам за ОФЗ-н.

ВАЖНО! При покупке облигаций на сумму до 300 000 рублей даже с учетом размещения инвестиций на весь срок, доход не превысит процентов по депозитам из-за комиссии банка. По сути, средства будут практически заморожены. Если рассматривать покупку ОФЗ-н как средство заработка, изначальные инвестиции не должны быть менее 300 000.

Пример:

Покупка: 306 облигаций по текущей стоимости 982,10 руб. Стоимость ценных бумаг ― 300 524 руб. Комиссия банка (0,5%) ― 1 503 руб. Купонный доход, накопленный до момента покупки с момента выпуска ценных бумаг, который нужно уплатить ― 7 956 руб. (это требуется, чтобы получить полный купонный доход за полугодие в марте). Резерв активов в банке до момента получения бумаг (на случай изменения ставки ЦБ РФ до момента оплаты и получения активов) ― 273 руб. Суммарные расходы ― 9 731 руб.

График выплат купонного дохода при инвестировании в облигации на такую сумму вы можете увидеть на картинке ниже:

График выплат купонного дохода при инвестировании в облигации

Суммарный доход через 3 года за минусом расходов составит 52 402 руб. (ставка на 1 год ― 5,79%, на 2 год ― 6,93%, на 3 год ― 8,06%). В случае досрочной продажи, комиссия в размере 1 500 руб.  займет лишь 30% от 6-месячного дохода.

Суммарный доход через 3 года

Те же облигации, но на минимальную сумму:

Покупка: 31 облигация по текущей стоимости 982,10 руб. Стоимость ценных бумаг ― 30 446 руб. Комиссия банка (1,5%) ― 457 руб. Купонный доход, накопленный до момента покупки с момента выпуска ценных бумаг, который нужно уплатить ― 806 руб. Резерв активов в банке до момента получения бумаг ― 28 руб. Суммарные расходы ― 1 291 руб.

График выплат купонного дохода при инвестировании в облигации на эту сумму вы можете увидеть на картинке ниже:

График купонного дохода при инвестировании

Суммарный доход через 3 года составит 5 004 руб. (ставка на 1 год ― 3,84%, на 2 год ― 5,91%, на 3 год ― 7,53%). В случае досрочной продажи комиссия в размере 1,5% съедает практически весь доход за год.

Минимальные инвестирования в ОФЗ

Т.е. в случае покупки облигаций через банк самостоятельно, все равно инвестиции должны быть достаточными для установления минимальной ставки. В ином случае, прибыль даже не покроет инфляционные колебания.

Покупка облигаций через брокера или инвестиционные агентства

Стартовые активы, как ОФЗ-н, на вторичном рынке не обращаются. Они доступны к покупке только через банки. Но другие виды облигаций (корпоративные, муниципальные, ОФЗ-ПД и т.д.) доступны инвесторам как раз с помощью брокеров и инвестиционных агентств. Такие облигации еще называют рыночными. Давайте разберемся с ними.

За 2018 год вкладчики в ОФЗ получили усредненный доход от корпоративных и гособлигаций в сумме 12,57% годовых. На 2019 год доходность ценных бумаг уже установилась на отметке 16,46% годовых.

В случае инвестирования через брокера, обычное физлицо может не только на выгодных условиях покупать ценные бумаги, но и зарабатывать на их продаже/перепродаже, без привязки к срокам действия бумаг.

Для справки, в 2018 году Минфин выпустил репатриационные облигации на 4 млрд. долларов с погашением в 2029 году (доходность 4,625%) и 2047 (доходность 5,25%). Еврооблигации были направлены на возврат капитала в Россию для тех инвесторов, которые попали под санкции США. Такая высокая доходность ― редкость для облигаций в иностранной валюте. Но на деле, 95% покупателей ценных бумаг стали суверенные фонды, инвестиционные агентства и иностранные вкладчики. А конечные инвесторы, на которые были ориентированы бумаги, фактически не получили к ним доступа.

Еще одно преимущество при работе с ИИС через брокера: при инвестировании сроком свыше 3 лет можно получить налоговый вычет 13% с НДФЛ. В случае инвестирования на те же 300 000 – 400 000 руб. сроком на 10 лет ― это еще 520 000 руб. дополнительной прибыли.

Ставки обслуживания при инвестировании через брокерские конторы:

  • Брокерская комиссия ― 0,04-0,2%;
  • Открытие счета в ценных бумагах ― 100-200 рублей.
  • Обслуживание счета ― 0,001-0,002% от суммы активов;
  • Погашение долговых ценных бумаг или выплата доходов по ценным бумагам на банковский счет ― 0,5% от суммы;
  • Продление операционного дня ― 500-2000 рублей.

Дополнительные комиссии и платежи, которые действительны не у всех брокеров: выписки про состояние счета, предоставление копий документов, внесение правок в анкету инвестора, плата за обслуживание отдельных операций.

Учитывая все услуги, максимальный размер комиссии составил 2% даже в случае форс-мажорных обстоятельств.

ВАЖНО! Многие брокерские компании принимают в обслуживание инвестиции только выше 200 000 рублей. Поэтому такой вид заработка для физлица должен быть оценен с точки зрения размера капиталовложений.

Тенденции рынка 2018-2019

В конце I квартала 2018 года индекс доходности облигаций федерального займа показал многолетний минимум в результате снижения ставки Центробанка до 7,25%. Но уже через месяц из-за угрозы ввода санкций со стороны Америки, доходность индекса ОФЗ поднялась на 50 п.п., хотя регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% еще четыре месяца. Одновременно ЦБ РФ предупредил о риске усиления инфляции на фоне повышения ставки НДС до 20% в 2019-м. В результате максимального показателя инфляции на уровне 3,1% в августе 2018 года и выходе нового законопроекта санкций США, уже 6 сентября индекс доходности ОФЗ составил максимум за последние пару лет ― 8,9%. При этом, доля иностранных инвесторов на фоне влияния Конгресса США снизилась с рекордных 34,5% до 28%, освободив тем самым рынок для российских инвесторов.

Усиление интереса к активам на вторичном рынке было также вызвано заявлением Владимира Колычева ― заместителя министра финансов, что, в случае критического положения на рынке государственных ценных бумаг России, ЦБ РФ начнут их выкуп.

На фоне такой тенденции, инвесторы с минимальными и средними вкладами все больше внимания сосредоточили именно на ОФЗ.

Вам будет интересно: Особенности торговли ОФЗ на ММВБ

Выводы и советы от Школы инвестирования:

Итак, можно сделать вывод, что на сегодня инвестирование на суммы менее 200 000 рублей ненамного выгодней обычного депозитного вклада. Но, для диверсификации портфеля инвестиций, ОФЗ ― выгодный инструмент с большими приоритетами.

Кстати, Константин Вышковский ― директор департамента финансовых госактивов Минфина ― на XVIРоссийском облигационном конгрессе отметил, что в ближайшее время планируется отмена оплаты комиссий по ОФЗ-н для обычных граждан за счет погашения таковых государством. Дополнительно планируется расширение числа банков-агентов: продавать ОФЗ-н смогут еще и Почта-банк и Промсвязьбанк. Если обещания таки вступят в силу, значение облигаций как инструмента инвестирования граждан в экономику страны увеличиться в несколько раз.

Но в текущей ситуации для обычного гражданина с достаточной суммой инвестиций наиболее привлекательна покупка ОФЗ корпоративных (рыночных), на которых можно заработать без привязки к сроку ценных бумаг, работая через брокера с минимальными комиссиями. Тогда как ОФЗ-н не будет приносить прибыль, если реализовывать облигации до окончания срока действия или на суммы менее 300 000 рублей за счет высоких издержек при покупке через банки. Хотя, если вы намерены только набраться опыта с управлением ЦБ ― ОФЗ-н станет отличным решением с минимальным порогом вхождения.

Учитесь инвестировать и зарабатывать уже сегодня!